0 C
Москва

Кремль подложил под Россию «золотую мину»

Сейчас читают

Власть пытается контролировать соцсети. В США соцсети взяли под контроль власть

После блокирования аккаунта Трампа не осталось никакой свободы слова в Сети. И уже никогда не будет ...

Народ больше не верит в победы России.

Опрос социологов показал, что россияне перестали верить и замечать успехи страны ...

Украинские пираты идут на абордаж

Киев намерен захватывать российские суда уже в международных водах ...

Желтый металл в резервах РФ обесценится, едва доллар укрепится, но зачем это нашим властям?

Золото впервые в истории обошло по стоимости доллар США в резервах России. Это следует из статистики Банка России от 11 января, сообщает РБК. Обзор регулятора публикуется с полугодовым отставанием, и отражает ситуацию на середину 2020 года.

По состоянию на 30 июня прошлого года 22,9% активов ЦБ было размещено в золоте. В денежном выражении это $ 128,5 млрд. из совокупных $ 561,1 млрд. В долларах США было номинировано 22,2% активов ($ 124,6 млрд). Еще в конце марта доля золота в российских резервах составляла 20,8%, а доллара — 23,7%.

Заметим, до марта 2018 года ЦБ держал в долларах 43−48% своих активов. Но после ужесточения санкций со стороны США регулятор начал перекладывать американскую валюту в евро и юани, и параллельно наращивать долю золота. Если в 2016—2018 годах она колебалась в диапазоне 15−17%, то в декабре 2020 года составила почти 23% ($ 133,7 млрд.), следует из ежемесячных данных ЦБ.

При этом с апреля 2020 года регулятор не закупает золото, так что в физическом выражении его запасы остаются на неизменном уровне — 73,9 млн. тройских унций. Доля увеличилась за счет подорожания драгметалла: в 2020 году цены на золото повысились почти на 25%.

Есть ли смысл России и дальше наращивать долю золота в резервах, и сокращать долю доллара?

В этом смысле российские финансовые власти поступают не так уж глупо

— В 2020-м году доходы РФ от продажи золота превысили поступления в бюджет от нефти и газа, — отмечает завкафедрой финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова Константин Ордов. — Это сигнал, что золото российское правительство активно использует в качестве антикризисной меры финансирования дефицита бюджета.

Гипотетически можно и дальше наращивать долю желтого металла в наших резервах. Но надо иметь в виду, что золота в мире ограниченное количество, и уже давно золото перестало продаваться физически.

На биржах торгуют так называемым монетарным золотом. Это значит, золото де-факто не покидает места складирования, в которых находится — перемещаются лишь бумажки. Причем, сегодня уже невозможно подсчитать количество физического золота, и количество этих бумажек. По сути, рынок золота все больше становится похожим на рынок нефтяных фьючерсов. Напомню, лишь 20−30% объема рынка торговли нефтью физически обеспечено нефтью — все остальное спекуляции.

В результате монетарное золото воспринимается, скорее, как форма спекуляции. А если вы имеете дело с золотом физическим, то сталкиваетесь с необходимостью его перевозить и охранять — а это недешевое удовольствие. Ровно поэтому ликвидность у физического золота намного меньше, чем у монетарного. Если и наращивать его количество в резервах — то только на долгосрочную перспективу.

«СП»: — Почему с 1 апреля ЦБ перестал покупать желтый металл даже у российских золотодобытчиков?

— Главный вопрос здесь — для чего вообще нужны резервы. Если мы посмотрим на развитые страны — у них резервов нет. Если посмотрим на Китай — его резерв сформирован, чтобы искусственно поддерживать курс юаня ослабленным, и тем самым создавать конкурентные преимущества.

Наши финансовые власти склонны превращаться в сказочного дракона, который будет сидеть на золоте и охранять его

То есть, зачем Китаю золотовалютные резервы — мы хорошо понимаем. Но зачем резервы России? Раньше финансовые власти нам говорили, что резервы нужны для сдерживания инфляции. Сверхдоходы от продажи нефти необходимо было абсорбировать — изъять из экономики, чтобы не было резкого увеличения денежной массы. Но сегодня в России нет ни инфляции, и нет сверхдоходов, которые необходимо складывать в резерв.

Больше того, глядя на Европу и США, мы понимаем: меры прямой финансовой поддержки населения для борьбы с кризисом являются самыми модными, и наверняка самыми эффективными. Но если у вас резервы в физическом золоте, то золото, понятно, вы никому не раздадите.

Получается, чем больше доля золота в наших резервах, тем более наши финансовые власти склонны превращаться в сказочного дракона, который будет сидеть на золоте и охранять его — другого применения у этого золота не будет.

Добавлю, что валютные резервы требуются для обеспечения торговых операций, поэтому снизить их ниже определенного предела невозможно. Пусть даже мировая экономика сейчас слегка съежилась, и потребность в обеспечении операций не такая большая. Но физическим золотом вы торговые операции никак не обеспечите — ни реальные сделки, ни трансграничные платежи.

Словом, инвестиции в золото постепенно теряют первоначальный смысл — помощи контрагентам, экономическим субъектам, в обеспечении их международных платежей.

«СП»: — Нынешний объем золотого резерва РФ избыточен или недостаточен?

— С точки зрения экономиста, с золотым резервом у нас перебор. Но у властей, возможно, есть желание увеличить золотой запас. Тому, я считаю, есть две причины. Первая — желание получить спекулятивный доход: золото выросло в цене, и наши золотовалютные резервы также выросли. А вторая причина — золотые резервы невозможно потратить быстро. Низкая ликвидность, при взгляде со стороны, кажется минусом. Но для правительства и ЦБ, которые всячески оберегают эти запасы от любой формы расходования — чем меньше ликвидность, тем лучше.

«СП»: — В кризисы регулярно возникает тема о возвращении золотого стандарта — обеспечения валюты золотом. Это здравая идея?

— Мы четко понимаем, что этого не будет — к золотому стандарту мир не вернется. Современные государственные цифровые валюты лучше подходят на роль платежного средства. Добавлю, что наибольшее количество золота все равно у Китая и США — а это значит, для остальных стран переход к золотому стандарту невыгоден.

Правда, современные деньги становятся все менее обеспеченными — это видно на примере тех же США, которые за месяц-другой могут к $ 4 трлн. в обороте легко и непринужденно напечатать еще $ 3 трлн. Существует версия, что реальными американскими активами доллар обеспечен всего на 3−5%.

Вот, собственно, откуда возникает недоверие к валютам. И вот почему золото на сегодня является самой простой формой преодоления этого недоверия — но не самой эффективной, не самой ликвидной, и достаточно непредсказуемой.

Это раньше, при возникновении финансовых кризисов, золото стабильно дорожало, а при нормализации экономической ситуации — стабильно дешевело. Сейчас картина иная: золото в кризис может подорожать в первый момент, но дальше его поведение все равно связано с динамикой фондового рынка — из-за монетарного золота.

«СП»: — Золотой резерв может подкинуть Кремлю неприятный сюрприз?

— Мир находится в поисках инструмента, который позволит быть спокойным за те резервы, которые у стран имеются. В этом смысле российские финансовые власти поступают не так уж глупо, выбирая золото. Тем более, над нами висит дамоклов меч новых санкций, и в такой ситуации золото как товар обладает существенным преимуществом.

Но это палка о двух концах — золото, повторюсь, становится спекулятивным активом. И через какое-то время мы можем увидеть, что цена золота, по мере укрепления доллара, может просесть на те же самые 25%.

Дональд Трамп ушел с поста президента США, но мы пока не понимаем, продолжит ли Джо Байден торговую войну с Китаем, чтобы добиться укрепления юаня. Сейчас доллар весьма слаб — но это циклическая история, которая повторяется регулярно. Рано или поздно доллар должен прийти к паритету с евро — и тогда, укрепившись, он обрушит цены на нефть и золото. Вот тогда Кремль может сильно пожалеть, что в российских резервах так много золота, и так мало долларов

— Россия является второй по объемам добычи золота страной после Китая, но почти всё золото экспортирует, — говорит председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова, профессор кафедры международных финансов МГИМО (У) Валентин Катасонов. —  Между тем, россияне, я считаю, в любой момент готовы конвертировать свои рублевые и долларовые сбережения в желтый металл. Но для этого надо отменить НДС на золото, который у нас самый высокий в мире — 20%. Граждане готовы покупать инвестиционные монеты, слитки, но они этого почти не делают из-за налога. Вот китайцы отменили в 2004 году свой НДС на золото — и у них сразу начался рост внутреннего рынка. Нашим финансовым властям следовало бы воспользоваться китайским опытом.

Источник

Войти с помощью: 
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии

Посмотрите

Народ больше не верит в победы России.

Опрос социологов показал, что россияне перестали верить и замечать успехи страны ...

Протест ещё может расти: Политологи об акциях за Навального

Оппозиции не удалось вывести на улицы молодежь, но потенциал протеста еще не исчерпан ...

Половина россиян экономит на еде, и это только начало?

Каждый новый опрос выявляет все более ужасающую картину распространения бедности по стране ...

«Число протестующих по всей России может достичь двухсот тысяч»

Почему оппозиционный политик умеет объединять недовольных властью? ...

СМОТРИТЕ ТАКЖЕ ПО ТЕМЕ

0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x
()
x